2025年股票配资选一起配资网,全球贸易环境正经历着一场深刻而复杂的变革,其中关税大战已然成为各国间经济博弈的核心焦点。从美国对多个国家加征关税,引发贸易紧张局势,到其他经济体纷纷采取反制措施,国际贸易摩擦不断升级,形势愈发严峻。在这一充满不确定性的背景下,黄金作为优质避险资产,再度开启其“狂飙模式”,成为资本市场关注的焦点。那么,黄金在本轮大牛市中究竟处于怎样的阶段?它是否还能续写辉煌?同时,关税大战的持续发酵又将对世界政治经济格局产生怎样的深远影响?
4月24日下午14:00,金雅福黄金研究院《金市聚焦》特别策划《世界政治经济格局重塑与金价展望》,邀请黄金分析师孔霏兵就关税博弈中的经济形势变化进行深度解析,与您共同探寻金价的未来趋势。
以下根据孔霏兵分享内容整理(有删减):
1.黄金贵在哪里?
黄金又成为了今年的最靓丽的资产,很多朋友都很想知道是什么原因导致了黄金价格这样的一个大涨,以及我们对未来金价的一个看法。
从黄金的供需分析上来看,由于黄金是一个商品,所以在谈论价格的时候,一定要看它的一个供需现状。那么黄金现在是一个什么样供需现状呢?
世界黄金协会报告显示,2024年黄金的需求大概是4900多吨,而供给情况是看金矿的供给,这10年大概都维持在3500吨左右,2024年的供给达到了3600多吨。
那么问题就来了,黄金的需求远远大于黄金的供给,缺口大概有1000多吨,这1000多吨基本上都是用回收金去弥补的。
那黄金贵在哪里?不仅仅这个供需有缺口,如果黄金在地壳中的存量很大的话,它也不会这么贵。所以说黄金自带“物以稀为贵”的基因。
世界黄金协会数据显示,从人类发现黄金到现在总共探明的储量大概有27万吨左右。目前人类已经开发了21万吨,地下矿产未开采的大概是6万吨。那么人类每年开采大概是3500吨。所以说现在黄金面临的一个情况是,在未来有限的20年内,如果没有发现新的黄金大矿来填补市场储量的话,有可能会面临开采枯竭的问题。
2.年初黄金现货市场紧俏的因素
我们来看一看世界政治经济格局,现在是一个什么情况。大家都知道,一开年黄金就迎来了快速上涨,并且不只是今年,近2、3年黄金都是靓丽的资产之一。
2024年,黄金在全球大类资产中也是表现最好的。2025年初,黄金仍是表现最亮眼的大类资产。
大家看下面这幅图就是黄金价格,一路上涨,国内金金价已突破八百元,国际金价已经突破了3500美元/盎司。
那是什么原因导致黄金价格在2024年大涨的基础上,又迎来了一个新的大涨?其实就是美国总统特朗普的上台,他上台之后推出了新的关税政策。这是开年以来全球政治经济格局的一个热点。
1月31号,特朗普就打响了贸易战的第一枪——对中国加10%的关税。截至4月2日,美国对中国的关税大概是245%,而中国对美国加征关税是145%。那么如此高的关税,其实中美就面临着这样的一个贸易脱钩,关税战成了当下大国之间博弈最热点的名词。
有一句话就是春江水暖鸭先知。除了关税战,主导黄金在开年一直持续大涨的还有个原因是现货市场的紧俏。
近期,美国有几个消息。
首先,美国46州宣布黄金为法定货币。黄金成为法定货币和黄金有货币属性是两个不同的概念。二战以来,特别是布雷顿森林体系建立起来,黄金作为法定货币已经被去除了。它虽然有那个货币属性,但是现在美国的46州又重新把它定为法定货币,意义不同寻常。
再就是,年初的时候,黄金大迁徙,全球的黄金都被运到美国了,导致全球黄金市场稀缺。同时,传闻全球最大金库黄金不明,这些都促使黄金上涨。
除了美国以外,全球各国央行也在不断地增持黄金。中国央行的数据显示,已连续增持了5个月,这是继2022年俄乌战争之后,中国央行连续增持18个月,中间休息6个月之后又连续增持5个月。
以上都是黄金开年这个现货市场上紧俏的原因。
3.美国扰乱全球政治格局
大家重点关心的就是地缘政治冲突。
俄乌冲突是特朗普从当选的时候都说了,他当选之后要24小时结束俄乌冲突,但到现在俄乌冲突还是不断地在升级。由于美乌未能达成矿产协议,特朗普就说了要停止支持乌克兰,包括军事武器和资金。于是,乌克兰总统泽连斯基向欧洲求援。同时,欧盟宣布实施8000亿欧元“重新武装欧洲”计划,这也是二战以来,世界政治经济格局重大的一个事件。
美伊问题同样值得关注。这几天美国跟伊朗正在谈判已经进行了两轮,26号将开启第三轮谈判。从谈判的进展来看,形势不容乐观。且中东再燃战火,导致恐慌资金纷纷涌入黄金市场。
此外,特朗普推出移民“金卡”,花500万美元能成为美国公民。美国在全球要做这样的一个动作,势必会制造全球除美国以外,其他地区的一个动乱,中东的土豪一定会寻求安全的地方,那就是美国。特朗普政府认为,美国是比较安全的,那么中东的土豪就会花五百万买美国的移民金卡。
如果欧洲继续乱起来,同时欧洲跟俄罗斯有正面冲突,那么欧洲的富豪也会有一部分搬迁到美国。还有最近台海问题也是美国插手的全球地缘政治问题之一。那么,中东、欧洲、亚太都被美国搞乱了,那么这三个地区的富人都有可能去购买特朗普500万的移民金卡。在美国的富人多了,或许就能还清美债的债务。
现在最大的问题就是美国和中国之间,美方在开年之后就公开表示,美国已经做好了与中国开战的准备。中国休想取代美国,美国必须强大起来。这个是在是特朗普4月2日对中国这个对等关税开打之前,美方说的话,就是他们已经设计好了全球这样的一个世界格局。就是通过关税来去刺激中国,包括通过中东对沙特、胡赛的打压,无论是军事力量还是经济手段,制造地区的矛盾升级,以及俄乌冲突,让欧洲深层次的卷入进来。让全球乱了,有可能这就是美国想看到的。
4.美国资产全面性崩溃
那我们看看经济宏观层面上,现在处于一个什么情况?美联储一再说不急于降息,这是美联储特别是美联储主席鲍威尔一再在公开场合强调的话。那么就是美国现在在一个降息通道不假,但是美国现在不急于降息,这是美联储的一个表态,那么它不急于降息,经济层面上就会出现问题。
巴菲特从去年传出消息,他在大量的增持现金,减少他的股票持仓头寸,之后有人统计了,他曾经四次,包括这一次算是五次大规模减出股票之后,美国股市的表现,前四次都崩盘了。那么这一次,大家看前段时间美国股市也是短暂的一个崩盘,包括这几天也是下跌的,但这个幅度还是在正常的回调范围内,没进入到大崩盘的熊市。
关税落地后,美国出现了股债汇三杀。美元大幅的贬值已经跌破100,最近就跌破了98。当美元大幅贬值的时候,国外进入到美国的资本那绝对是血亏。更何况在美元大幅贬值之前,美国股市也闪崩,美债也闪崩,就是美国资产全面性的崩溃。
5.黄金仍是全球首选的避险之王
那么面对现在这样的一个全球地缘政治跟经济,我们对未来黄金价格有什么看法?我们分析黄金的话,要拉长到整个历史长河中,就要从布雷顿森林体系开始。
因为当时布雷顿森林体系没解体之前,黄金对美元是固定挂钩的,布雷顿森林体系解体之后,这50多年来出现了两轮大牛市,每一轮牛市大概持续十几年,那第一轮牛市涨了25倍,第二轮牛市涨了8倍左右。
那么这一轮黄金的上涨是从2019年初附近,到现在大概有5、6年。如果按这个宏观周期来说,黄金无疑应该是在牛市中。既然是在牛市中,它的一个上涨周期往往至少要十几年,还不包括它的供需现状,以及其他的地缘政治等因素,所以说黄金长牛有可能至少还要五六年没走完。
影响黄金长期牛市还有一个因素,因为黄金后面对应的是货币,所以说我们要看看货币全球的一个货币情况。
现在全球的债务是多少?美债大概有300多万亿,全球的债务大概是110万亿左右。全球面临着这么庞大的债务,如何归还?所以,国债货币化将成为一个必然。未来,全球想解决这个问题,如果没有更好的办法的情况下,就必须印钱。
印钱就会导致大通胀,黄金就是作为抵抗通胀最好的工具。如果这样的一个时代来临了,那么黄金价格未来一定会继续大幅上涨,也是最核心的逻辑。
黄金最近上涨还有一个逻辑,就是避险之王的归位。全球现在被特朗普整个一套组合拳影响,导致大家找不到可靠的资产,恐慌情绪就会选择传统避险资产,如现金、美债。
巴菲特选择持有现金,但现金有一个弊端,面临大放水时,大量的现金会出现贬值。以前货币最安全的就是美元,但现在美元也不具备避险功能了。
最近美债也在大幅下跌,虽然说它的跌幅比美元和美股要好,但是对于国际投资者来说,他要买美债,首先要换成美元,所以说投资美债的国际投资者最近损失也是很惨重的。
那么,黄金这个避险之王又归来了,所以全球的资金纷纷涌入黄金市场避险。在全球很多资产不确定的情况下,唯一确定的是什么?唯一确定性就是黄金的上涨股票配资选一起配资网,黄金仍是全球首选的避险之王。
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